Аналитики: биткоин не вырос в цене после решения MSCI по криптокомпаниям

Компания MSCI объявила, что сохранит компании с криптовалютными резервами, включая Strategy, в своих индексах, тем самым сняв риск принудительного исключения и связанный с ним негатив. Именно этот фактор стал одной из причин резкого обвала 10 октября, когда рынок потерял около $19 млрд за сутки. Последняя новость была воспринята как позитивная для крипторынка, поскольку устраняет угрозу вынужденных продаж биткоина корпоративными держателями. Однако роста цены биткоина (BTC) не последовало.

Ключевая причина, по мнению экспертов, — изменение механики учета новых акций в индексах MSCI. Ранее при дополнительной эмиссии, например Strategy Inc., увеличивалось количество акций. Индексные фонды, следящие за MSCI, были обязаны докупать свою долю новых бумаг, что создавало автоматический спрос. При цене около $300 за ценную бумагу, это могло означать сотни миллионов долларов обязательных покупок, что упрощало привлечение капитала, позволяло учреждению быстрее наращивать позиции в биткоине и косвенно поддерживало цену главной криптовалюты.

Согласно новым правилам MSCI, при выпуске дополнительных акций их количество в индексе больше не увеличивается. Это означает, что фонды не обязаны приобретать новые бумаги, а принудительный спрос фактически обнуляется. В результате компании вынуждены искать частных инвесторов, предлагать дисконты и привлекать меньше капитала, что снижает их потенциальные объемы последующих покупок биткоина.

Таким образом, решение MSCI имеет двойственный эффект. С одной стороны, оно устраняет риск принудительных продаж и подтверждает институциональное признание криптокомпаний в индексах, что является структурно бычьим фактором для рынка. С другой — отменяет мощный канал автоматического спроса через индексные фонды.

Автор

Петр Иванов