Блокчейн выступает в роли лекарства от устаревших рынков капитала

847

2 мин

12.05.2025

На фоне растущего интереса к токенизации активов и цифровым финансовым платформам опубликована аналитическая работа эксперта под псевдонимом ТионгВи Ли и Остина Кэмпбелла под названием Crypto and the Evolution of the Capital Markets. Исследование рассматривает, как блокчейн может радикально изменить архитектуру традиционного капитала. Основная идея авторов — существующая структура фондового рынка, сложившаяся после бумажного кризиса на Уолл-стрит в 1960-х, по-прежнему базируется на устаревших технологиях, перегружена посредниками и не отвечает требованиям цифровой эпохи.

Авторы прослеживают, как нынешняя система формировалась в результате десятилетий регулирования и добавления слоев посредничества, направленных на обеспечение честности и прозрачности. Однако на практике система остается громоздкой, непрозрачной и уязвимой к конфликтам интересов, задержкам и концентрации власти в руках немногих структур.

Даже простая сделка между покупателем и продавцом проходит через цепочку из брокеров, кастодианов, клиринговых центров и других участников, каждый из которых увеличивает риски и снижает эффективность.

Ли, ранее работавшая в SEC, подчеркивает, что лично сталкивалась с проблемами системы: от манипуляций до задержек в отчетности о транзакциях. События вроде краха GameStop в 2021 году лишь усилили понимание, что действующая инфраструктура не способна адекватно справляться с вызовами современного мира. Авторы убеждены, что блокчейн предлагает альтернативу — систему, в которой владение и передача активов может происходить напрямую и прозрачно, без лишних звеньев.

В работе подчеркивается, что технологии не стали идеальными и несут в себе новые риски. Однако по сравнению с нынешними механизмами расчетов и клиринга, они гораздо более устойчивы и эффективны. Авторы призывают не переносить старые регуляторные рамки на новые решения, а выработать другую модель, способную сохранить ключевые преимущества блокчейна и адаптироваться к его особенностям. Главный тезис публикации: вопрос стоит не только о криптовалютных активах, но и о будущем традиционных ценных бумаг. Именно они в ближайшие годы начнут массово переходить в формат on-chain. По мнению авторов, рынки капитала наконец получили шанс избавиться от системных изъянов, которые десятилетиями тормозили их развитие.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Strategy и крупнейшие компании направят $15 млн на усиление защиты BTC

Strategy сообщила о создании Bitcoin Security Consortium, в который вошли 9 компаний, включая BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy. Участники обязались за 3 года направить $15 млн на поддержку независимых разработчиков и исследования по защите сети BTC, в том числе от возможных угроз со стороны квантовых компьютеров. В консорциуме подчеркнули, что не будут централизованно управлять средствами, вмешиваться в управление протоколом или определять единую позицию по его изменениям. На фоне новости BTC опускался ниже $65 000, а Galaxy отдельно заявила о готовности выделить на исследования до $5 млн.

Glassnode: BTC перейдет к устойчивому росту после пробоя $69 000

Аналитики Glassnode считают, что BTC подошел к ключевому уровню $69 000: его уверенный пробой при стабильном притоке средств на спотовый рынок может открыть путь к $84 000, а в случае отката ближайшей зоной спроса останется $63 000. До закрепления выше этой отметки текущее движение вверх эксперты предлагают рассматривать как ралли в рамках медвежьего рынка. По данным Glassnode, давление продавцов ослабевает: приток монет на биржи снизился, а потоки в ETF стали положительными. При этом спрос пока остается ограниченным, поэтому главным сигналом смены тренда станет устойчивый чистый отток BTC с централизованных платформ и расширение числа покупателей.

XStocks добавит токенизированные акции Гонконга, Британии и Южной Кореи

Платформа xStocks, принадлежащая Kraken, расширит линейку токенизированных акций за счет бумаг из Гонконга, Британии, Южной Кореи и других стран на фоне усиливающейся конкуренции за перевод фондовых рынков в блокчейн. Для этого компания заключила партнерство с GTN, которая обеспечивает доступ более чем к 90 мировым рынкам и будет отвечать за исполнение сделок, хранение и учет ценных бумаг. На первом этапе xStocks запустит токенизированные акции Гонконга, а дальнейшее расширение будет зависеть от одобрения регуляторов. Сейчас платформа поддерживает более 500 токенизированных ценных бумаг, их совокупный оборот превысил $35 млрд, а число держателей приблизилось к 200 тыс.

Институциональные инвесторы продают BTC 37 дней подряд на фоне макроэкономических рисков

Крупные участники крипторынка сокращают вложения в BTC: по данным аналитика Darkfost, индекс Coinbase Premium остается в отрицательной зоне более 900 часов подряд, или около 37 дней. Это самый длительный такой период за последние два года и сигнал того, что продажи на Coinbase Advanced, популярной среди профессиональных инвесторов из США, идут быстрее, чем на Binance. Аналитик связывает давление на рынок с устойчивой инфляцией, колебаниями цен на нефть и неопределенностью вокруг сигналов ФРС США и дальнейшей денежно-кредитной политики. На этом фоне институциональные инвесторы снижают риск и сокращают присутствие в цифровых активах.

River: США лидируют в мире по внедрению BTC

США занимают ведущие позиции в сфере BTC, говорится в отчете River: на американцев приходится около 42% всех монет в обращении, а 49,6 млн взрослых резидентов, или 18,6%, владеют биткоином. Также страна обеспечивает 37,5% мирового хешрейта, в США работают более 150 биткоин-компаний и свыше 50 майнинговых объектов мощностью более 10 МВт каждый. Публичные компании США накопили 1,24 млн BTC, что составляет 92,7% всех биткоинов в корпоративных резервах, а за последние 12 месяцев американские корпорации купили еще 510 000 BTC. Кроме того, власти США держат 328 372 BTC — почти в три раза больше, чем все остальные правительства мира вместе взятые.