Инвестдиректор Selini Capital предупредил о рисках синтетических стейблкоинов

419

2 мин

07.11.2025

Главный инвестиционный директор Selini Capital Хорди Александр прокомментировал устойчивость синтетических стейблкоинов на фоне недавних крахов xUSD и deUSD. По его словам, рынок токенизированных долларов представляет собой спектр рисков, а USDe находится на более надежной стороне. Он отметил, что данная стабильная монета управляется профессионально, однако полностью исключить все уязвимости невозможно.

Александр объяснил, что доходность и риск таких инструментов находятся на условной «эффективной границе», при которой увеличение прибыли всегда связано с повышением вероятности потерь. К примеру, продукты с «редкими рисками» (gray swan) раз в 10 лет могут давать доходность на 2% выше казначейских облигаций, а более рискованные — до 15%. USDe, по его мнению, исторически показывает прибыльность выше ожидаемой для своего уровня риска. Однако конкуренция со стороны более доходных, хотя и менее устойчивых аналогов может со временем изменить баланс.

Эксперт подчеркнул, что даже хорошо управляемые протоколы не застрахованы от шоков. По его словам, если крупная биржа обанкротится, открытые позиции USDe могут оказаться под угрозой, несмотря на сохранность базовых активов у сторонних кастодианов. Это, по мнению эксперта, системный риск, о котором не стоит забывать.

Александр заявил: в условиях растущей конкуренции эмитенты могут быть вынуждены повышать доходность, добавляя скрытые риски. Чтобы избежать этого, он предложил увеличивать долю страховых резервов относительно активов, а не направлять средства на выкуп токенов. Это, по его мнению, обеспечит дополнительную устойчивость в случае рыночных стрессов.

Инвестор также отметил, что индустрия токенизированных доходных продуктов должна избегать жесткой привязки таких активов к курсу $1, даже если они считаются низкорискованными. Привычка воспринимать все стейблкоины как эквивалент доллара создает ложное чувство безопасности и может привести к повторению системных сбоев.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Strategy и крупнейшие компании направят $15 млн на усиление защиты BTC

Strategy сообщила о создании Bitcoin Security Consortium, в который вошли 9 компаний, включая BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy. Участники обязались за 3 года направить $15 млн на поддержку независимых разработчиков и исследования по защите сети BTC, в том числе от возможных угроз со стороны квантовых компьютеров. В консорциуме подчеркнули, что не будут централизованно управлять средствами, вмешиваться в управление протоколом или определять единую позицию по его изменениям. На фоне новости BTC опускался ниже $65 000, а Galaxy отдельно заявила о готовности выделить на исследования до $5 млн.

Glassnode: BTC перейдет к устойчивому росту после пробоя $69 000

Аналитики Glassnode считают, что BTC подошел к ключевому уровню $69 000: его уверенный пробой при стабильном притоке средств на спотовый рынок может открыть путь к $84 000, а в случае отката ближайшей зоной спроса останется $63 000. До закрепления выше этой отметки текущее движение вверх эксперты предлагают рассматривать как ралли в рамках медвежьего рынка. По данным Glassnode, давление продавцов ослабевает: приток монет на биржи снизился, а потоки в ETF стали положительными. При этом спрос пока остается ограниченным, поэтому главным сигналом смены тренда станет устойчивый чистый отток BTC с централизованных платформ и расширение числа покупателей.

XStocks добавит токенизированные акции Гонконга, Британии и Южной Кореи

Платформа xStocks, принадлежащая Kraken, расширит линейку токенизированных акций за счет бумаг из Гонконга, Британии, Южной Кореи и других стран на фоне усиливающейся конкуренции за перевод фондовых рынков в блокчейн. Для этого компания заключила партнерство с GTN, которая обеспечивает доступ более чем к 90 мировым рынкам и будет отвечать за исполнение сделок, хранение и учет ценных бумаг. На первом этапе xStocks запустит токенизированные акции Гонконга, а дальнейшее расширение будет зависеть от одобрения регуляторов. Сейчас платформа поддерживает более 500 токенизированных ценных бумаг, их совокупный оборот превысил $35 млрд, а число держателей приблизилось к 200 тыс.

Институциональные инвесторы продают BTC 37 дней подряд на фоне макроэкономических рисков

Крупные участники крипторынка сокращают вложения в BTC: по данным аналитика Darkfost, индекс Coinbase Premium остается в отрицательной зоне более 900 часов подряд, или около 37 дней. Это самый длительный такой период за последние два года и сигнал того, что продажи на Coinbase Advanced, популярной среди профессиональных инвесторов из США, идут быстрее, чем на Binance. Аналитик связывает давление на рынок с устойчивой инфляцией, колебаниями цен на нефть и неопределенностью вокруг сигналов ФРС США и дальнейшей денежно-кредитной политики. На этом фоне институциональные инвесторы снижают риск и сокращают присутствие в цифровых активах.

River: США лидируют в мире по внедрению BTC

США занимают ведущие позиции в сфере BTC, говорится в отчете River: на американцев приходится около 42% всех монет в обращении, а 49,6 млн взрослых резидентов, или 18,6%, владеют биткоином. Также страна обеспечивает 37,5% мирового хешрейта, в США работают более 150 биткоин-компаний и свыше 50 майнинговых объектов мощностью более 10 МВт каждый. Публичные компании США накопили 1,24 млн BTC, что составляет 92,7% всех биткоинов в корпоративных резервах, а за последние 12 месяцев американские корпорации купили еще 510 000 BTC. Кроме того, власти США держат 328 372 BTC — почти в три раза больше, чем все остальные правительства мира вместе взятые.