Исследователи Delphi Digital высказались о рисках и потенциале платформы Lighter

374

2 мин

27.12.2025

Аналитики Delphi Digital обратили внимание на то, что платформы zero fee perp DEX (децентрализованные биржи бессрочных фьючерсов без комиссий) воспринимаются рынком как стандартизированная инфраструктура. По мнению экспертов, такой подход упускает ключевую деталь, связанную с качеством пользовательского потока. Не любой трафик одинаково ценен для маркетмейкеров. Исследователи оценили потенциал и риски платформы Lighter в данном контексте.

По словам специалистов, решающее значение имеет так называемый curated flow. Иначе говоря, менее агрессивные и информированные участники рынка. Именно против такого потока вероятность прибыли для маркетмейкеров становится существенно выше.

В Delphi Digital подчеркнули, что последние не готовы платить за поток, состоящий из профессиональных или арбитражных трейдеров. Они готовы раскошелиться за доступ к розничному и менее сложному спросу. Это формирует реальное ценообразующее преимущество для бирж, способных управлять качеством потока. Такие платформы могут постепенно повышать комиссии для мейкеров. Также они получают возможность вводить многоуровневый доступ и монетизировать премиальные продукты.

Отдельно отмечается, что любые платные сервисы на биржах с комиссиями со временем будут скопированы конкурентами. После этого они почти неизбежно начнут демпинговаться. В результате пользователи перестают видеть ценность в комиссиях как таковых. Единственной причиной оставаться на платной платформе становится лучшее исполнение или уникальный функционал. Однако и эти преимущества со временем могут стать массовыми.

«Когда качество перестает быть дифференциатором, розничные пользователи склонны мигрировать на самые дешевые площадки. В таком сценарии продуктовые различия теряют значение. Это усиливает давление на традиционные модели монетизации», заявили исследователи. По мнению Delphi Digital, долгосрочная стратегия должна быть обратной. Сначала нужно привлечь максимальное число пользователей, а уже затем аккуратно внедрять монетизацию.

В этом контексте аналитики рассматривают текущую ситуацию вокруг Lighter. Проект развивается на фоне сомнений и осторожных ожиданий. Аналитики отмечают, что идеальной ситуацией для входа была бы более слабая динамика цены при сохранении объемов и открытого интереса. Такое расхождение между стоимостью и фундаментальными метриками часто создает привлекательные точки входа. По текущим оценкам, токен LIT торгуется близко к справедливой стоимости. Это снижает привлекательность агрессивных покупок на текущих уровнях. Тем не менее сама модель zero fee в сочетании с контролем пользовательского потока рассматривается как стратегически сильная.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Strategy и крупнейшие компании направят $15 млн на усиление защиты BTC

Strategy сообщила о создании Bitcoin Security Consortium, в который вошли 9 компаний, включая BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy. Участники обязались за 3 года направить $15 млн на поддержку независимых разработчиков и исследования по защите сети BTC, в том числе от возможных угроз со стороны квантовых компьютеров. В консорциуме подчеркнули, что не будут централизованно управлять средствами, вмешиваться в управление протоколом или определять единую позицию по его изменениям. На фоне новости BTC опускался ниже $65 000, а Galaxy отдельно заявила о готовности выделить на исследования до $5 млн.

Glassnode: BTC перейдет к устойчивому росту после пробоя $69 000

Аналитики Glassnode считают, что BTC подошел к ключевому уровню $69 000: его уверенный пробой при стабильном притоке средств на спотовый рынок может открыть путь к $84 000, а в случае отката ближайшей зоной спроса останется $63 000. До закрепления выше этой отметки текущее движение вверх эксперты предлагают рассматривать как ралли в рамках медвежьего рынка. По данным Glassnode, давление продавцов ослабевает: приток монет на биржи снизился, а потоки в ETF стали положительными. При этом спрос пока остается ограниченным, поэтому главным сигналом смены тренда станет устойчивый чистый отток BTC с централизованных платформ и расширение числа покупателей.

XStocks добавит токенизированные акции Гонконга, Британии и Южной Кореи

Платформа xStocks, принадлежащая Kraken, расширит линейку токенизированных акций за счет бумаг из Гонконга, Британии, Южной Кореи и других стран на фоне усиливающейся конкуренции за перевод фондовых рынков в блокчейн. Для этого компания заключила партнерство с GTN, которая обеспечивает доступ более чем к 90 мировым рынкам и будет отвечать за исполнение сделок, хранение и учет ценных бумаг. На первом этапе xStocks запустит токенизированные акции Гонконга, а дальнейшее расширение будет зависеть от одобрения регуляторов. Сейчас платформа поддерживает более 500 токенизированных ценных бумаг, их совокупный оборот превысил $35 млрд, а число держателей приблизилось к 200 тыс.

Институциональные инвесторы продают BTC 37 дней подряд на фоне макроэкономических рисков

Крупные участники крипторынка сокращают вложения в BTC: по данным аналитика Darkfost, индекс Coinbase Premium остается в отрицательной зоне более 900 часов подряд, или около 37 дней. Это самый длительный такой период за последние два года и сигнал того, что продажи на Coinbase Advanced, популярной среди профессиональных инвесторов из США, идут быстрее, чем на Binance. Аналитик связывает давление на рынок с устойчивой инфляцией, колебаниями цен на нефть и неопределенностью вокруг сигналов ФРС США и дальнейшей денежно-кредитной политики. На этом фоне институциональные инвесторы снижают риск и сокращают присутствие в цифровых активах.

River: США лидируют в мире по внедрению BTC

США занимают ведущие позиции в сфере BTC, говорится в отчете River: на американцев приходится около 42% всех монет в обращении, а 49,6 млн взрослых резидентов, или 18,6%, владеют биткоином. Также страна обеспечивает 37,5% мирового хешрейта, в США работают более 150 биткоин-компаний и свыше 50 майнинговых объектов мощностью более 10 МВт каждый. Публичные компании США накопили 1,24 млн BTC, что составляет 92,7% всех биткоинов в корпоративных резервах, а за последние 12 месяцев американские корпорации купили еще 510 000 BTC. Кроме того, власти США держат 328 372 BTC — почти в три раза больше, чем все остальные правительства мира вместе взятые.