Крах проекта Stream продемонстрировал риски модели кураторов в секторе DeFi

621

2 мин

В экосистеме Stream произошел один из крупнейших кризисов среди DeFi-проектов за последнее время. По оценкам аналитиков, совокупный долг перед кредиторами на различных лендинговых платформах составил около $285 млн без учета косвенной экспозиции. Ситуация затронула десятки протоколов, включая Elixir, Silo, Euler и Sonic, а также множество стейблкоинов и хранилищ, обеспеченных активами Stream.

Аналитик @Arthur_0x заявил, что произошедшее подтверждает его давние сомнения в жизнеспособности кураторной модели для DeFi-протоколов. По словам эксперта, даже если ответственность за управление рисками возложена на кураторов, в случае их ошибок или халатности последствия несет вся платформа. Система, построенная на доверии к избранным менеджерам активов, оказалась уязвимой перед человеческим фактором.

Согласно данным исследователя под псевдонимом YAM, наибольшие потери пришлись на протокол Elixir, который предоставил Stream кредит на $68 млн, что составляет 65% резервов его стейблкоина deUSD. Команда стартапа утверждает, что обладает правом полного погашения долга в соотношении 1 к 1. Однако представители Stream заявили: выплаты возможны только после юридической оценки обязательств. Эта неопределенность усилила панические настроения среди инвесторов и держателей токенов xUSD, xBTC и xETH.

«Серьезная экспозиция также выявлена у Treeve, чей стейблкоин scUSD связан с проектами veUSD и Mithras. Около 92% его обеспечения — $13 млн — оказались «реипотекаризированы» через цепочку контрактов, связанных со Stream. Таким образом, проблема затронула не только прямых участников, но и вторичный рынок, на котором активы использовались повторно в качестве залога», — заверили аналитики.

Среди крупнейших кураторов, вовлеченных в кризис, числятся TelosC ($123,6 млн), Elixir ($68 млн), MEV Capital ($25,4 млн), Varlamore ($19,1 млн), Re7 ($14,2 млн), Enclabs ($2,6 млн), Mithras ($2,3 млн) и TiD ($380 тыс.). Все они имели доли в пулах ликвидности на платформах Euler, Silo, Morpho и Plasma. Эти данные показывают, насколько глубоко переплетены контракты и долги в современной DeFi-инфраструктуре. Эксперты отметили, что модель кураторного управления, призванная повысить эффективность распределения ликвидности, в реальности создает эффект системного риска. Ошибка одного звена способна обрушить целую сеть связанных протоколов.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Strategy и крупнейшие компании направят $15 млн на усиление защиты BTC

Strategy сообщила о создании Bitcoin Security Consortium, в который вошли 9 компаний, включая BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy. Участники обязались за 3 года направить $15 млн на поддержку независимых разработчиков и исследования по защите сети BTC, в том числе от возможных угроз со стороны квантовых компьютеров. В консорциуме подчеркнули, что не будут централизованно управлять средствами, вмешиваться в управление протоколом или определять единую позицию по его изменениям. На фоне новости BTC опускался ниже $65 000, а Galaxy отдельно заявила о готовности выделить на исследования до $5 млн.

Glassnode: BTC перейдет к устойчивому росту после пробоя $69 000

Аналитики Glassnode считают, что BTC подошел к ключевому уровню $69 000: его уверенный пробой при стабильном притоке средств на спотовый рынок может открыть путь к $84 000, а в случае отката ближайшей зоной спроса останется $63 000. До закрепления выше этой отметки текущее движение вверх эксперты предлагают рассматривать как ралли в рамках медвежьего рынка. По данным Glassnode, давление продавцов ослабевает: приток монет на биржи снизился, а потоки в ETF стали положительными. При этом спрос пока остается ограниченным, поэтому главным сигналом смены тренда станет устойчивый чистый отток BTC с централизованных платформ и расширение числа покупателей.

XStocks добавит токенизированные акции Гонконга, Британии и Южной Кореи

Платформа xStocks, принадлежащая Kraken, расширит линейку токенизированных акций за счет бумаг из Гонконга, Британии, Южной Кореи и других стран на фоне усиливающейся конкуренции за перевод фондовых рынков в блокчейн. Для этого компания заключила партнерство с GTN, которая обеспечивает доступ более чем к 90 мировым рынкам и будет отвечать за исполнение сделок, хранение и учет ценных бумаг. На первом этапе xStocks запустит токенизированные акции Гонконга, а дальнейшее расширение будет зависеть от одобрения регуляторов. Сейчас платформа поддерживает более 500 токенизированных ценных бумаг, их совокупный оборот превысил $35 млрд, а число держателей приблизилось к 200 тыс.

Институциональные инвесторы продают BTC 37 дней подряд на фоне макроэкономических рисков

Крупные участники крипторынка сокращают вложения в BTC: по данным аналитика Darkfost, индекс Coinbase Premium остается в отрицательной зоне более 900 часов подряд, или около 37 дней. Это самый длительный такой период за последние два года и сигнал того, что продажи на Coinbase Advanced, популярной среди профессиональных инвесторов из США, идут быстрее, чем на Binance. Аналитик связывает давление на рынок с устойчивой инфляцией, колебаниями цен на нефть и неопределенностью вокруг сигналов ФРС США и дальнейшей денежно-кредитной политики. На этом фоне институциональные инвесторы снижают риск и сокращают присутствие в цифровых активах.

River: США лидируют в мире по внедрению BTC

США занимают ведущие позиции в сфере BTC, говорится в отчете River: на американцев приходится около 42% всех монет в обращении, а 49,6 млн взрослых резидентов, или 18,6%, владеют биткоином. Также страна обеспечивает 37,5% мирового хешрейта, в США работают более 150 биткоин-компаний и свыше 50 майнинговых объектов мощностью более 10 МВт каждый. Публичные компании США накопили 1,24 млн BTC, что составляет 92,7% всех биткоинов в корпоративных резервах, а за последние 12 месяцев американские корпорации купили еще 510 000 BTC. Кроме того, власти США держат 328 372 BTC — почти в три раза больше, чем все остальные правительства мира вместе взятые.