Трейдер Алекс Крюгер призвал реформировать правила для маркетмейкеров на крипторынке

464

2 мин

07.11.2025

Экономист и трейдер Алекс Крюгер опубликовал развернутый комментарий о структурных причинах резких падений на крипторынке. По его словам, ключевая проблема заключается в отсутствии у маркетмейкеров каких-либо регуляторных или контрактных обязательств по поддержанию ликвидности во время волатильных периодов. В отличие от традиционных рынков, на которых существуют четкие стандарты и санкции за прекращение размещения котировок, в криптоиндустрии участники могут полностью уйти с рынка в момент стресса, провоцируя лавинообразные обвалы цен.

Крюгер сравнил ситуацию с традиционной финансовой системой, в которой существуют Designated Market Makers на NYSE и зарегистрированные маркетмейкеры Nasdaq. Они обязаны поддерживать двусторонние котировки в установленных пределах даже при резких колебаниях рынка. Такие требования регулируются SEC и FINRA, и нарушить их без последствий невозможно. В криптовалютах же подобной ответственности нет, и это, по мнению аналитика, должно быть изменено.

Анонимный трейдер из Pelion Capital поддержал идею Крюгера, отметив, что в традиционных рынках у маркетмейкеров есть система защиты — так называемые circuit breakers, которые приостанавливают торги при падении на 5-10%. Это позволяет участникам восстановить хеджирование и снизить убытки. Он подчеркнул, что, если криптобиржи хотят обязать маркетмейкеров обеспечивать ликвидность, необходимо также внедрить аналогичные защитные механизмы.

Крюгер согласился с этим, добавив, что торговые платформы уже могут реализовать систему, но не делают этого, так как «ничего не предпринимать проще и прибыльнее». Он также подчеркнул: торговые часы вторичны, ведь глобальные рынки функционируют круглосуточно, и корреляция активов сохраняется.

В обсуждении другие участники отметили, что «свободный рынок» криптовалют в моменты паники превращается в падение. Аналитик под псевдонимом 1000xChuks подчеркнул, что отсутствие обязательной ликвидности — структурный дефект отрасли, из-за которого каждый крупный обвал повторяет один и тот же сценарий.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Strategy и крупнейшие компании направят $15 млн на усиление защиты BTC

Strategy сообщила о создании Bitcoin Security Consortium, в который вошли 9 компаний, включая BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy. Участники обязались за 3 года направить $15 млн на поддержку независимых разработчиков и исследования по защите сети BTC, в том числе от возможных угроз со стороны квантовых компьютеров. В консорциуме подчеркнули, что не будут централизованно управлять средствами, вмешиваться в управление протоколом или определять единую позицию по его изменениям. На фоне новости BTC опускался ниже $65 000, а Galaxy отдельно заявила о готовности выделить на исследования до $5 млн.

Glassnode: BTC перейдет к устойчивому росту после пробоя $69 000

Аналитики Glassnode считают, что BTC подошел к ключевому уровню $69 000: его уверенный пробой при стабильном притоке средств на спотовый рынок может открыть путь к $84 000, а в случае отката ближайшей зоной спроса останется $63 000. До закрепления выше этой отметки текущее движение вверх эксперты предлагают рассматривать как ралли в рамках медвежьего рынка. По данным Glassnode, давление продавцов ослабевает: приток монет на биржи снизился, а потоки в ETF стали положительными. При этом спрос пока остается ограниченным, поэтому главным сигналом смены тренда станет устойчивый чистый отток BTC с централизованных платформ и расширение числа покупателей.

XStocks добавит токенизированные акции Гонконга, Британии и Южной Кореи

Платформа xStocks, принадлежащая Kraken, расширит линейку токенизированных акций за счет бумаг из Гонконга, Британии, Южной Кореи и других стран на фоне усиливающейся конкуренции за перевод фондовых рынков в блокчейн. Для этого компания заключила партнерство с GTN, которая обеспечивает доступ более чем к 90 мировым рынкам и будет отвечать за исполнение сделок, хранение и учет ценных бумаг. На первом этапе xStocks запустит токенизированные акции Гонконга, а дальнейшее расширение будет зависеть от одобрения регуляторов. Сейчас платформа поддерживает более 500 токенизированных ценных бумаг, их совокупный оборот превысил $35 млрд, а число держателей приблизилось к 200 тыс.

Институциональные инвесторы продают BTC 37 дней подряд на фоне макроэкономических рисков

Крупные участники крипторынка сокращают вложения в BTC: по данным аналитика Darkfost, индекс Coinbase Premium остается в отрицательной зоне более 900 часов подряд, или около 37 дней. Это самый длительный такой период за последние два года и сигнал того, что продажи на Coinbase Advanced, популярной среди профессиональных инвесторов из США, идут быстрее, чем на Binance. Аналитик связывает давление на рынок с устойчивой инфляцией, колебаниями цен на нефть и неопределенностью вокруг сигналов ФРС США и дальнейшей денежно-кредитной политики. На этом фоне институциональные инвесторы снижают риск и сокращают присутствие в цифровых активах.

River: США лидируют в мире по внедрению BTC

США занимают ведущие позиции в сфере BTC, говорится в отчете River: на американцев приходится около 42% всех монет в обращении, а 49,6 млн взрослых резидентов, или 18,6%, владеют биткоином. Также страна обеспечивает 37,5% мирового хешрейта, в США работают более 150 биткоин-компаний и свыше 50 майнинговых объектов мощностью более 10 МВт каждый. Публичные компании США накопили 1,24 млн BTC, что составляет 92,7% всех биткоинов в корпоративных резервах, а за последние 12 месяцев американские корпорации купили еще 510 000 BTC. Кроме того, власти США держат 328 372 BTC — почти в три раза больше, чем все остальные правительства мира вместе взятые.