Уникальная стратегия MicroStrategy несет значимые риски для курса BTC

1377

2 мин

MicroStrategy привлекла внимание финансового мира своей нестандартной стратегией, основанной на биткоине (BTC). Компания использует механизм, известный как «Двойная игра Дэвиса», чтобы связывать рост цен на BTC с собственной прибыльностью. Такой подход позволил организации достичь значительного роста капитализации, однако он несет в себе и серьезные риски.

Принцип «Двойной игры Дэвиса», впервые описанный инвестором Клиффордом Дэвисом, объясняет ускоренный рост стоимости акций за счет увеличения прибыли компании и расширения рыночной оценки. В случае MicroStrategy увеличение цен на биткоин напрямую влияет на капитализацию, что создает «позитивную премию» между рыночной стоимостью компании и ценой ее BTC-активов. Это позволяет учреждению выпускать новые ценные бумаги или долговые инструменты для покупки еще большего объема цифровых монет, поддерживая цикл роста.

Однако модель MicroStrategy также уязвима перед механизмом «Двойного удара Дэвиса», который возникает при снижении прибыли и одновременном сокращении рыночной оценки. Если рост цен на BTC замедлится, прибыль компании начнет падать, что негативно скажется на ожиданиях и возможности финансирования. Это может привести к сокращению «позитивной премии», которая стала основой бизнес-модели.

Особенность MicroStrategy заключается в прозрачности финансовых результатов: цены на BTC публичны, а прибыль компании фактически рассчитывается в режиме реального времени. Это делает ценные бумаги особенно подверженными волатильности. Кроме того, участие в бизнесе крупных институциональных инвесторов, таких как BlackRock, создает дополнительное давление на руководство компании.

Если ситуация с BTC станет нестабильной, MicroStrategy может начать распродажу биткоин-резервов для поддержания цены акций. Такой сценарий только усилит падение стоимости BTC, создавая эффект домино для всей индустрии. Этот процесс известен как «Двойной удар Дэвиса» и может привести к значительным потерям для компании и ее акционеров.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Strategy и крупнейшие компании направят $15 млн на усиление защиты BTC

Strategy сообщила о создании Bitcoin Security Consortium, в который вошли 9 компаний, включая BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy. Участники обязались за 3 года направить $15 млн на поддержку независимых разработчиков и исследования по защите сети BTC, в том числе от возможных угроз со стороны квантовых компьютеров. В консорциуме подчеркнули, что не будут централизованно управлять средствами, вмешиваться в управление протоколом или определять единую позицию по его изменениям. На фоне новости BTC опускался ниже $65 000, а Galaxy отдельно заявила о готовности выделить на исследования до $5 млн.

Glassnode: BTC перейдет к устойчивому росту после пробоя $69 000

Аналитики Glassnode считают, что BTC подошел к ключевому уровню $69 000: его уверенный пробой при стабильном притоке средств на спотовый рынок может открыть путь к $84 000, а в случае отката ближайшей зоной спроса останется $63 000. До закрепления выше этой отметки текущее движение вверх эксперты предлагают рассматривать как ралли в рамках медвежьего рынка. По данным Glassnode, давление продавцов ослабевает: приток монет на биржи снизился, а потоки в ETF стали положительными. При этом спрос пока остается ограниченным, поэтому главным сигналом смены тренда станет устойчивый чистый отток BTC с централизованных платформ и расширение числа покупателей.

XStocks добавит токенизированные акции Гонконга, Британии и Южной Кореи

Платформа xStocks, принадлежащая Kraken, расширит линейку токенизированных акций за счет бумаг из Гонконга, Британии, Южной Кореи и других стран на фоне усиливающейся конкуренции за перевод фондовых рынков в блокчейн. Для этого компания заключила партнерство с GTN, которая обеспечивает доступ более чем к 90 мировым рынкам и будет отвечать за исполнение сделок, хранение и учет ценных бумаг. На первом этапе xStocks запустит токенизированные акции Гонконга, а дальнейшее расширение будет зависеть от одобрения регуляторов. Сейчас платформа поддерживает более 500 токенизированных ценных бумаг, их совокупный оборот превысил $35 млрд, а число держателей приблизилось к 200 тыс.

Институциональные инвесторы продают BTC 37 дней подряд на фоне макроэкономических рисков

Крупные участники крипторынка сокращают вложения в BTC: по данным аналитика Darkfost, индекс Coinbase Premium остается в отрицательной зоне более 900 часов подряд, или около 37 дней. Это самый длительный такой период за последние два года и сигнал того, что продажи на Coinbase Advanced, популярной среди профессиональных инвесторов из США, идут быстрее, чем на Binance. Аналитик связывает давление на рынок с устойчивой инфляцией, колебаниями цен на нефть и неопределенностью вокруг сигналов ФРС США и дальнейшей денежно-кредитной политики. На этом фоне институциональные инвесторы снижают риск и сокращают присутствие в цифровых активах.

River: США лидируют в мире по внедрению BTC

США занимают ведущие позиции в сфере BTC, говорится в отчете River: на американцев приходится около 42% всех монет в обращении, а 49,6 млн взрослых резидентов, или 18,6%, владеют биткоином. Также страна обеспечивает 37,5% мирового хешрейта, в США работают более 150 биткоин-компаний и свыше 50 майнинговых объектов мощностью более 10 МВт каждый. Публичные компании США накопили 1,24 млн BTC, что составляет 92,7% всех биткоинов в корпоративных резервах, а за последние 12 месяцев американские корпорации купили еще 510 000 BTC. Кроме того, власти США держат 328 372 BTC — почти в три раза больше, чем все остальные правительства мира вместе взятые.